CMF · 蔡金资金流

Chaikin Money Flow — Marc Chaikin 的量价杰作，衡量资金流入流出强度的经典指标。

量价类资金流背离分析

📜 前世今生

CMF 由 Marc Chaikin 在 1980 年代创造。核心洞见：价格本身不足以衡量资金流向——收盘在高位 vs 低位的含义完全不同。CMF 比 OBV 更精细——同时考虑了价格在当日区间中的位置和涨跌幅度。

MFM = ((C − L) − (H − C)) / (H − L) CMF(n) = Σ(MFMᵢ × Vᵢ, n) / Σ(Vᵢ, n)

MFM（资金流乘数）反映收盘在价格区间的相对位置——收在最高价 = +1，收在最低价 = −1。CMF 是 MFM 与成交量乘积的 n 期加权平均，取值范围 [−1, +1]。

阈值判断：CMF > +0.15 强劲流入，< −0.15 强劲流出。

背离：价格新高 CMF 走低 → 熊背离警惕见顶。

零轴交叉：上穿 0 → 流入转主导。

CMF 趋势线：在 CMF 上画趋势线进行突破确认。

优点：同时考虑价格位置和成交量比 OBV 更精细；跨品种可比 ([-1, +1])；背离信号准确率高。

缺点：容易毛刺；使用率低于 OBV；低流动性品种信号不可靠。

2022年AAPL —— 价格说横盘，CMF说流出

2022 年 8-10 月 AAPL 在 140-160 横盘，但 CMF(20) 从 +0.10 下滑至 −0.25——典型熊背离：价格横盘但资金持续流出。11 月 AAPL 加速下跌 150 → 125（-17%）。价格会说谎，成交量不会——当价格与 CMF 背离，相信 CMF。